布局全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 光威復(fù)材上半年業(yè)績穩(wěn)增

8月16日，國內(nèi)碳纖維行業(yè)頭部公司光威復(fù)材披露半年報(bào)。半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.14億元，同比增長2.42%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.06億元，同比增長16.48%，扣非凈利潤4.81億元，同比增長19.69%。數(shù)據(jù)顯示，公司今年二季度利潤率、凈利率均創(chuàng)下近幾年最好水平。

光威復(fù)材相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司二季度業(yè)績環(huán)比大幅增長，得益于公司全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局，特別是“雙碳”目標(biāo)下，碳纖維產(chǎn)業(yè)不斷開拓在風(fēng)電、光伏、氫能儲(chǔ)運(yùn)等工業(yè)及民用領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景，公司也隨之穩(wěn)步布局，塑造公司更寬、更優(yōu)的“護(hù)城河”格局。

二季度業(yè)績環(huán)比大幅增長

今年上半年，碳纖維行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司承受了較大壓力。特別是對(duì)于光威復(fù)材來說，3月初山東威海地區(qū)疫情反復(fù)，公司部分業(yè)務(wù)板塊曾一度停工停產(chǎn)。不僅如此，去年下半年開始，軍品量產(chǎn)定型碳纖維產(chǎn)品先后兩次降價(jià)。

即便如此，光威復(fù)材報(bào)告期內(nèi)還是取得了穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績發(fā)展。相比公司一季度公告中披露的定型碳纖維產(chǎn)品降價(jià)和疫情導(dǎo)致部分業(yè)務(wù)板塊停工停產(chǎn)、物流中斷等困難情況，二季度公司恢復(fù)至正常情況，業(yè)績上各項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比一季度大都實(shí)現(xiàn)了大幅增長。

這要?dú)w功于光威復(fù)材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化。“不斷擴(kuò)寬、加深的‘護(hù)城河’，不斷拓展新的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，特別是募投項(xiàng)目正常投入使用并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)后，非定型碳纖維產(chǎn)品及其貢獻(xiàn)的增加，緩解了量產(chǎn)定型纖維降價(jià)帶來的影響。”上述光威復(fù)材相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

據(jù)介紹，目前光威復(fù)材業(yè)務(wù)主要分為五大板塊，除了傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的碳纖維板塊（碳纖維和織物產(chǎn)品）和通用新材料板塊（預(yù)浸料產(chǎn)品等）外，以風(fēng)電碳梁等為代表的新能源材料板塊、高端復(fù)合材料板塊和精密機(jī)械板塊都在穩(wěn)步增長。

其中，2021年上半年由于原材料上漲而出現(xiàn)產(chǎn)品盈利能力下降的碳梁業(yè)務(wù)，今年上半年有了較大好轉(zhuǎn)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.21億元，同比增長3.03%，毛利率也從去年同期的11.33%提高到今年上半年的22.54%。

此外，光威復(fù)材積極拓展復(fù)材應(yīng)用端，于去年末完成控股的光晟科技，今年起開始并表。報(bào)告期內(nèi)，光晟科技參與的航天火箭發(fā)動(dòng)機(jī)殼體、翼型風(fēng)帆等各個(gè)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展順利，實(shí)現(xiàn)營收925.31萬元。

“全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)助力公司對(duì)沖各種不利因素的影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展?！鄙鲜龉馔?fù)材相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于下半年公司幾個(gè)板塊的發(fā)展，公司及專業(yè)機(jī)構(gòu)均表現(xiàn)出較好的預(yù)期，特別是定型產(chǎn)品降價(jià)壓力充分釋放后，多家機(jī)構(gòu)看好公司下半年的業(yè)績彈性。

對(duì)于光威復(fù)材全產(chǎn)業(yè)鏈布局帶來的公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的壯大與優(yōu)化，民生證券研報(bào)認(rèn)為，伴隨高端碳纖維下游的旺盛需求，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望在未來進(jìn)一步優(yōu)化，利潤率可能穩(wěn)步提升。

新能源應(yīng)用場(chǎng)景空間廣闊

據(jù)上述光威復(fù)材相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在碳纖維高端應(yīng)用領(lǐng)域，除了近年來愈加成熟的風(fēng)電碳梁外，清潔能源發(fā)展的需求貢獻(xiàn)了越來越大的業(yè)績?cè)隽浚尮鞠鄬?duì)應(yīng)級(jí)別的碳纖維產(chǎn)品，發(fā)揮出更大的商業(yè)價(jià)值和技術(shù)價(jià)值。

光威復(fù)材半年報(bào)表示，“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，作為輕質(zhì)、高強(qiáng)的碳纖維材料具有出色的輕量化、減排、環(huán)保功能，是碳達(dá)峰、碳中和進(jìn)程中重要的材料選項(xiàng)之一，在綠色能源發(fā)展如風(fēng)電領(lǐng)域的葉片制造、太陽能領(lǐng)域硅片生產(chǎn)的熱場(chǎng)材料、氫能領(lǐng)域的儲(chǔ)運(yùn)裝備等應(yīng)用領(lǐng)域有著明顯的技術(shù)性能優(yōu)勢(shì)和良好的發(fā)展前景。

北京特億陽光新能源總裁祁海珅表示，在風(fēng)電葉片、光伏坩堝器皿、光伏單晶熱場(chǎng)、硅片電池托架、氫能儲(chǔ)罐等新能源領(lǐng)域，碳纖維復(fù)合材料都有著廣泛的應(yīng)用。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的崛起，光伏、風(fēng)電、氫能產(chǎn)業(yè)都將得到長足發(fā)展，碳纖維復(fù)合材料產(chǎn)品將有更廣闊的市場(chǎng)空間。

據(jù)光威復(fù)材方面介紹，整體來看，碳纖維高端應(yīng)用市場(chǎng)整體上仍是供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，比如氫能熱場(chǎng)用碳纖維，目前市場(chǎng)供應(yīng)缺口巨大。

產(chǎn)能擴(kuò)充方面，上述光威復(fù)材相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司募投項(xiàng)目2000噸T700S/T800S產(chǎn)線已經(jīng)于去年第二季度投產(chǎn)，2021年度貢獻(xiàn)收入1.75億元，今年該產(chǎn)線有望貢獻(xiàn)完整收入。同時(shí)，光威復(fù)材在內(nèi)蒙古包頭規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)1萬噸碳纖維項(xiàng)目，其中一期年產(chǎn)4000噸工程于2020年8月份啟動(dòng)后，目前項(xiàng)目正加緊建設(shè)，如年底一期能建成，也將貢獻(xiàn)增量收入。

對(duì)此，華西證券研報(bào)認(rèn)為，2023年光威復(fù)材預(yù)計(jì)將擁有完整6000噸碳纖維產(chǎn)能，考慮到市場(chǎng)供不應(yīng)求，隨著產(chǎn)能充分釋放，公司民品收入有望增兩至三倍。

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