興銀理財：筑牢債券投資風險防線，守護銀行理財投資者的錢袋子

按照普益標準口徑估算，截至2024年6月末，銀行理財存續規模約為28.9萬億元，是居民最重要的投資類別之一。其中，以債券投資為主的債權類投資是銀行理財投資的主要方向。防范債券投資的信用風險，是守護投資者資產安全的重要保證。作為銀行理財債券投資信用風險的把控者，興銀理財的信評分析師們以高度的責任感和專業性，筑牢公司債券投資的安全防線。

興銀理財開業時沿襲了在母行較為成熟的“債券庫-投資池”模式，依靠公司長期以來打造的完整信評體系和信用研究能力來實現發債主體全覆蓋，保障持倉安全。評級方法方面，公司建立了各發債行業的評級模型和研究框架，同時不斷完善管理制度流程，規定全流程信用風險管理動作，為管好信用風險提供了理論依據和制度保障；人才隊伍建設方面，公司信評分析師全部擁有碩士學歷，既要對特定行業有深度鉆研，又需對相關產業鏈有充分了解，持續鍛造信用研究能力；數字化升級方面，公司借助數字化賦能投研，通過數字化方式對行業和主體進行跟蹤，對各類數據進行整理加工、輔助分析師判斷，并對市場數據進行量化分析等，提升信用研究的精細度和覆蓋面。

信用風險的變化是一個動態過程，對入庫主體的跟蹤也是落實在相關部門和具體分析師身上的明確職責。在存續期管理的實踐中，興銀理財建立起多維跟蹤的風險監控體系，一方面借助公司及第三方輿情監控系統跟蹤發債主體的預警信息，另一方面也與買方同業、賣方、債券受托管理人等多方保持高頻交流，溝通關于市場、政策、債券發行人的看法，洞悉可能的市場變化，運用多重市場信息源，打造信息匯集樞紐，延伸對發行人經營全景的獲取觸手，“自上而下”與“自下而上”結合監控行業或主體風險，建立起銀行理財公司在債券投資方面的信息護城河。在立體化風險管控體系下，公司信評分析師對違約或展期主體進行提前預警，做到早預判、早處置，掌握風險管控的主動權，履行了信用風險“守門員”的職責。

風險管控措施的落實，亦依賴于投研一體、協作聯動的機制。投資經理要搭建資產構建策略、做出及時的交易決策，離不開對各行業當前所處的發展階段、各發債主體的經營情況的準確了解，而這些，既要基于信評分析師對各主體的準確評級排序，更需要對市場動態緊密跟蹤、及時點評與反饋，第一時間解答投資經理的疑問。興銀理財通過晨會、項目討論會、投研交流會、策略分享會、行業深度研究等高頻次的投研交互，實現信評的主動輸出，維護投研資產共建、風險共管的渠道暢通，保障公司的風險政策能夠及時、完整地得到執行。

強化信用研究能力、延伸信息獲取渠道、推動投研聯動協作，是興銀理財筑牢債券投資風險防線的三大法寶。無危則安，無損則全。興銀理財將繼續防微杜漸、防患未然，以期實現債券投資信用風險的及早發現、及時應對，守護好廣大理財投資者的錢袋子。

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